View/Open

Author
ORIZASATIVA, BKRIZ PUTRI AINUN

Date Published
22 Jun 2026

Advisor
Muklas Rivai, S.Stat., M.Si.,
Karina Sylfia Dewi, M.Mat.,

Subject
Aktuaria

Publisher

Pasar saham merupakan salah satu instrumen investasi yang banyak digunakan, namun memiliki tingkat risiko yang relatif tinggi akibat pergerakan return saham. Risiko tersebut berkaitan dengan volatilitas yang mencerminkan ketidakpastian pergerakan harga saham. Dalam praktiknya, volatilitas return saham sering bersifat asimetris, sehingga pendekatan volatilitas simetris menjadi kurang memadai. Penelitian ini bertujuan untuk memprediksi volatilitas return saham PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) menggunakan model Exponential Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (EGARCH) serta pengukuran risiko investasi menggunakan Value at Risk (VaR) dan Conditional Value at Risk (CVaR). Metode penelitian meliputi prediksi volatilitas return menggunakan EGARCH dan perhitungan VaR serta CVaR berdasarkan hasil pemodelan tersebut. Hasil penelitian menunjukan bahwa model terbaik yang diperoleh adalah ARIMA (2,0,2) EGARCH (1,2), yang mampu menangkap karakteristik volatilitas yang bersifat persisten dan asimetris. Estimasi risiko menunjukan bahwa nilai VaR berada pada kisaran -0,01383 hingga -0,10730, sedangkan nilai CVaR berada pada kisaran -0,02731 hingga -0,11153, yang mengindikasikan bahwa risiko kerugian dalam kondisi ekstrem relatif lebih besar dibandingkan estimasi VaR. Secara keseluruhan, model EGARCH yang digunakan mampu menggambarkan dinamika volatilitas return saham BBRI dengan baik serta mampu memberikan estimasi risiko yang relevan, sehingga dapat digunakan sebagai dasar dalam pengambilan keputusan investasi dan manajemen risiko.

URI
https://repo.itera.ac.id/depan/submission/SB2606220064

Keyword
BBRI Conditional Value at Risk EGARCH Value at Risk Volatilitas return