View/Open

Author
NATALIA, AISA SELVIRA

Date Published
25 Sep 2026

Advisor
Dila Tirta Julianty, S.Si., M.Si,
Andi Fitriawati, S.Pd., M.Si.,

Subject
Aktuaria

Publisher

Meningkatnya jumlah investor saham di Indonesia, khususnya generasi muda, perlu diikuti dengan kemampuan dalam membentuk portofolio yang optimal. Pemilihan saham dan penentuan proporsi investasi yang tepat diperlukan agar return yang diperoleh sesuai dengan risiko yang ditanggung. Penelitian ini bertujuan menganalisis pembentukan portofolio optimal saham Indeks SRI-KEHATI menggunakan Single Index Model (SIM) dan Black-Litterman Model (BLM), serta membandingkan kinerja kedua portofolio. Data yang digunakan berupa harga saham bulanan Indeks SRI-KEHATI periode Januari 2021–Januari 2026 yang telah diseleksi melalui risk-return matrix. Kinerja portofolio dievaluasi berdasarkan expected return, varians, dan indeks Sharpe. Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio SIM terdiri dari saham DSNG, BBNI, dan BMRI dengan expected return sebesar 0,0123, varians sebesar 0,0071, dan indeks Sharpe sebesar 0,0973. Portofolio BLM terdiri dari saham BBCA, BBNI, BBRI, BMRI, DSNG, INDF, KLBF, dan JSMR dengan expected return sebesar 0,0060, varians sebesar 0,0018, dan indeks Sharpe sebesar 0,0448. Portofolio BLM menghasilkan risiko yang lebih kecil, sedangkan SIM memberikan expected return dan indeks Sharpe yang lebih besar. SIM memberikan kinerja yang lebih optimal dibandingkan BLM berdasarkan efisiensi excess return terhadap risiko yang tercermin dari indeks Sharpe dan lebih sesuai bagi investor agresif.

URI
https://repo.itera.ac.id/depan/submission/SB2610010026

Keyword
Black-Litterman Model Investasi Portofolio Saham Single Index Model