View/Open

Author
AMANDA, RAISSA DIYANTI

Date Published
14 Oct 2026

Advisor
Ayu Sofia, S.Si., M.Si.,
Nanda Azzanina, S.Pd., M.Sc.,

Subject
Aktuaria

Publisher

Pasar modal memiliki peran penting dalam perekonomian suatu negara. Investasi saham di pasar modal merupakan salah satu cara untuk memperoleh keuntungan keuangan, tetapi tidak terlepas dari risiko akibat volatilitas pasar. Penelitian ini bertujuan untuk memprediksi volatilitas return saham menggunakan model Glosten-Jagannathan-Runkle Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GJR-GARCH) serta mengukur risiko kerugian menggunakan Value at Risk (VaR) dan Conditional Value at Risk (CVaR) berdistribusi Student-t. Data penelitian berupa harga penutupan saham harian PT Asuransi Harta Aman Pratama Tbk. pada periode 2020-2026. Hasil penelitian menunjukkan bahwa model ARIMA(1,0,0)-GJR-GARCH(1,1) merupakan model yang sesuai untuk memodelkan return dan volatilitas saham AHAP. Hasil prediksi selama sepuluh periode menunjukkan nilai return berkisar antara -0,0029 hingga 0,0015, sedangkan volatilitas berkisar antara 0,0535 hingga 0,0673. Potensi kerugian maksimum berdasarkan VaR dengan asumsi modal awal sebesar Rp100.000.000,00 berkisar antara Rp13.793.458,00 hingga Rp17.822.303,00, sedangkan potensi kerugian berdasarkan CVaR berkisar antara Rp21.661.604,00 hingga Rp27.709.898,00. Hasil tersebut menunjukkan bahwa peningkatan volatilitas diikuti oleh peningkatan potensi kerugian.

URI
https://repo.itera.ac.id/depan/submission/SB2610200043

Keyword
Conditional Value at Risk GJR-GARCH Saham Volatilitas Value at Risk