View/Open

Author
Zahra, Hanum Salsabillah

Date Published
30 Nov -0001

Advisor
Dwi Mahrani, S.Si., M.Si.,
Fuji Lestari, M.Si.,

Subject
Aktuaria

Publisher

Program pensiun adalah setiap program yang mengupayakan manfaat pensiun bagi peserta pensiun. Saat ini pemerintah menerapkan metode Pay As You Go (PAYG) dalam menganggarkan biaya untuk membayar manfaat pensiun. Di Indonesia metode ini mengalami reformasi dimana pembayaran pensiun dipenuhi oleh APBN. Ketergantungan pada APBN dapat menimbulkan risiko. Risiko tersebut dapat dihadapi dengan penggunaan suku bunga yang merepresentasikan kondisi pasar. Salah satu model yang dapat digunakan adalah model Hull-White. Estimasi parameter Hull-White dilakukan menggunakan Maximum Likelihood Estimation (MLE), menghasilkan kecepatan reversion sebesar 0,0217, rata-rata tingkat suku bunga 0,0025, dan volatilitas 0,0132. Hasil proyeksi menunjukkan bahwa model Hull-White mampu menggambarkan pergerakan suku bunga yang stabil dengan nilai MAPE 24,30%, artinya model layak digunakan. Berdasarkan hasil perhitungan, iuran normal metode PAYG menunjukkan fluktuasi akibat sensitivitas terhadap suku bunga, misalnya pada usia 24 tahun sebesar Rp0, meningkat menjadi Rp1.894.424.059,4 dan kembali menurun menjadi Rp619.738.771,42. Sementara kewajiban aktuaria mengalami fluktuasi dengan tiga fase perkembangan. Nilai kewajiban aktuaria dimulai dari Rp0, meningkat mencapai sekitar Rp568.360.049,85 dan menurun hingga Rp150.852.614,58. Nilai tersebut juga dipengaruhi oleh besar manfaat pensiun. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa model Hull-White dalam metode PAYG memberikan gambaran yang lebih realistis karena mencerminkan kondisi pasar, serta menekankan pentingnya penyesuaian iuran normal untuk menjaga keberlanjutan sistem.

URI
https://repo.itera.ac.id/depan/submission/SB2601190012

Keyword
Dana Pensiun Pay As You Go Hull-White Suku Bunga Stokastik